Após um período marcado por múltiplas encruzilhadas para os mercados de investimento, como ruturas nas cadeias de abastecimento globais ou elevados níveis de endividamento, as perspetivas de investimento para 2022, no que respeita ao segundo trimestre, parecem estar condicionadas à evolução do conflito na Ucrânia e o controlo da inflação.
Como insistem os analistas, a duração e o impacto económico da guerra na Ucrânia serão muito relevantes, na medida em que já está a mudar a ordem mundial e a afetar o crescimento e a confiança. A Europa é, por enquanto, a região mais exposta, enquanto os EUA estão relativamente mais isolados. No entanto, nenhum país parece estar totalmente isento dos danos colaterais que este conflito pode gerar. Por sua vez, as ações dos bancos centrais ocidentais serão decisivas para controlar a inflação sem nos empurrar para uma recessão, num ambiente marcado pela desaceleração do crescimento.
Especialistas como os da Fidelity International, empresa especializada em gestão de ativos e fundos, não têm dúvidas sobre as perspetivas de investimento para 2022: “os riscos associados à estagflação intensificaram-se, já que a invasão da Ucrânia alterou o caminho do crescimento global, principalmente no continente europeu, e os efeitos de contágio para outras regiões do globo estarão sujeitos à evolução do conflito. Facto que também agrava outro aspeto do capital em qualquer economia: as pressões inflacionárias”.
Embora o gigante asiático continue com uma perspetiva difícil pela frente, pelo menos no curto prazo, Óscar Esteban, Diretor de Vendas da Fidelity International, relembra que a China “lançou estímulos económicos que devem melhorar o seu ambiente no segundo semestre do ano, também graças, em parte, a objetivos estratégicos por parte das Autoridades, como a redução do endividamento, a reforma do setor imobiliário e o crescimento sustentável”.
Da mesma forma, “tanto a sua distância – geográfica e económica- da guerra, como um possível relaxamento monetário e orçamentário, está a permitir que este mercado ofereça avaliações muito mais atrativas do que outros”. É claro que o diretor da Fidelity não hesita em garantir que “a China não será a locomotiva para tirar a economia mundial do seu caminho estagflacionário”.
Diante de tudo isto, cabe perguntar… para onde direcionar os nossos investimentos? Onde colocar o nosso capital para encontrar o melhor e mais seguro retorno?
No que diz respeito aos ativos financeiros de capital, especialistas como Esteban não têm dúvidas de que “focar em ações de alta qualidade – não em setores – e, especificamente, em empresas com poder de precificação e capacidade de proteger as suas margens”, será um sucesso.
Da mesma forma, e olhando para as regiões, o especialista da gestora de ativos enfatiza que “podemos encontrar potencial em alguns mercados emergentes, especialmente em áreas que se beneficiam do boom das matérias-primas”. De facto, “gostamos das bolsas Ásia-Pacífico, exceto o Japão, dado o potencial de diversificação e o seu possível apoio aos exportadores de commodities“.
Por sua vez, para os investidores que estão a pensar nas possibilidades de renda fixa para os próximos meses, os especialistas da Fidelity International acreditam ser pouco provável que os bancos centrais aumentem os juros tanto quanto as curvas sugerem. No entanto, recomendam certas áreas que, com base na sua expertise, estariam mais protegidas contra altas de taxas e crescimento mais lento. É o caso das obrigações de empresas com grau de investimento em euros, dadas as suas características mais defensivas.
Não há dúvida que, como recomendam os analistas da Fidelity International, reduzir o risco e focar em regiões e classes de ativos que oferecem proteção e rendimento será, no momento, a coisa mais sensata a fazer se quisermos continuar a ter sucesso, dadas as perspetivas para investimento até 2022.
Diante de acontecimentos como os que ocorrem na atualidade, que estão a redefinir um novo “quadro mundial”, ninguém está a salvo. Nem os mercados de investimento.
